海报新闻首席记者周凌峰报道，3月29日晚，锡业股份有限公司（000960.SZ）发布2025年年报，交出差异化成绩答卷。报告期内，公司实现营业利润435.35亿元，比上年增长3.72%。归属于上市公司股东的净利润19.66亿元，比上年同期增长36.14%。盈利增长明显超过销售增长。然而，辉煌业绩的背后，经营活动产生的现金流量净额同比大幅下降61.95%至12.95亿元，是年报的一大硬伤。锡业股份在年报中明确提出了2026年主要经营目标，预计营收归属于股东净利润；上市公司数量19660亿元，同比增加36家。较2024年的14,440亿元增长14%。扣除非归属股东净利润24.18亿元，较上年同期增长24.48%。基本每股收益为1.16元，比去年同期的0.85元增长36.47%。记者发现，锡业有限公司的利润增速明显高于销售额，其主要驱动因素主要来自两个方面。另一方面，锡价上涨有力支撑了公司利润。 2025年沪锡主力合约均价为28.45万元/吨，年涨幅达29.01%，位居有色金属主要品种之首。作为全球锡行业的领军企业，锡业股份有限公司继续保持全球锡产销量第一的地位。到2025年，锡产量预计将突破9万吨，达到9.12万吨。市场份额进一步扩大，国内市场占有率上升至53.35%，较2024年提升5.37个百分点。全球市场份额为27.16%，较2024年提升2.13个百分点。同时，公司通过实施精益生产管理、优化原材料结构、提高有价金属综合回收能力，有效减轻外购原材料加工成本压力，有效对冲。 2025年，公司毛利率11.37%，净利润率4.85%，净资产收益率（加权）9.77%，盈利指标全面提升。经营现金流下降超过60%，投资现金流持续流出。与Tinki Kogyo Co., Ltd.的强劲利润形成鲜明对比的是，其现金流状况却明显恶化。 2025年经营活动产生的现金流量净额为12.95亿元，较2024年的34.5亿元同比大幅下降61.95%。公司解释公告称，现金流量减少主要是由于支付期货保证金和库存增加所致。与此同时，投资活动产生的现金流量净额也面临压力，2025年达到-7.52亿元，较2024年-3亿元恶化，同比下降150.92%。主要原因是上一财年减持了部分新材料公司股份以及本财年对锡铟研究所新增投资变现金额。然而，筹资活动产生的净现金流量正在改善。 2025年，通过优化资本结构、压缩债务融资规模，公司将增加22.34亿元，由2024年的负27.74亿元增至负5.4亿元。对于具体变动原因，公司解释称，p因子主要原因是本期新增贷款金额较上年同期增加。去年的碘。由于经营现金流和投资现金流下降，铃木工业有限公司现金及现金等价物期末净增加额较上年减少94.92%，资金链压力加大。尽管股息稳定，但对增长预期持谨慎态度。 3月29日，锡业股份有限公司同步公告2025年度利润分配预案，拟向全体股东每10股派发现金红利2.5元，共计派发现金红利4.11亿元。记者发现，加上前三季度派发的股利1.81亿元，全年累计股利达到5.92亿元，占归属于母公司净利润的30.13%。近三年分红总额近15亿元。同时，公司每年用自有资金收购37万股，注销并减少其股本。该公司对2026年的计划相对谨慎。这表明了业务预测。年报显示，预计2026年营收为436亿元，较2025年的435.35亿元增长约0.15%。年报还透露，公司今年计划生产锡产品9万吨（2025年9.12万吨）、铜产品12.5万吨、锌13.5万吨。产品。产品产量为 91.6 吨铟锭（2025 年为 106 吨）。公司补充称：“本预案仅供参考，最终业绩受内外部环境、经营管理等多种因素影响存在不确定性，并不实质保证各产品的营业收入或产量。”
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